中國(guó)人愛買房子的五大理由

2012-11-14 09:59 點(diǎn)擊量:1615 來源：九博資訊

一是，銀行存款的實(shí)際回報(bào)下降幅度非常大，2003年后一年期存款平均實(shí)際收益為負(fù)。相反，盡管不同地區(qū)新建住宅的回報(bào)差別很大，但年均實(shí)際收益率從1998~2003年的2.3%上升到了2004~2010年的4.6%。
換句話說，1998~2003年一年期存款平均實(shí)際收益率超過房?jī)r(jià)上漲率0.7個(gè)百分點(diǎn)，可是2004~2010年，二者關(guān)系發(fā)生反轉(zhuǎn)，房?jī)r(jià)平均實(shí)際漲幅比一年期存款平均實(shí)際收益率高出4.9%。
二是，個(gè)人抵押貸款的金融條款有兩個(gè)方面有利于房產(chǎn)投資增長(zhǎng)。首次購(gòu)房者貸款可以獲得在央行為其貸款等級(jí)設(shè)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上85折或7折的利率優(yōu)惠。
此外，家庭可以通過貸款降低銀行存款帶來的隱性稅收的比例，這是因?yàn)榈盅嘿J款購(gòu)房的家庭減少了他們?cè)阢y行體系的存款凈額(等于存款減去貸款)，而存款凈額的減少一方面是因?yàn)榧彝ゴ饲暗你y行存款有一部分資金現(xiàn)在轉(zhuǎn)化為首付款，另一方面是個(gè)人抵押貸款使家庭進(jìn)一步減少了存款凈額。
三是，沒有房產(chǎn)稅，因此閑置住宅的維護(hù)成本不高。
四是，因?yàn)樵诮?jīng)常賬戶交易中人民幣基本不可自由兌換，所以大多數(shù)家庭沒有合法機(jī)會(huì)將部分儲(chǔ)蓄兌換成收益更高的用外幣結(jié)算的金融資產(chǎn)。
中國(guó)國(guó)務(wù)院確實(shí)在2006年批準(zhǔn)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)計(jì)劃，允許家庭將人民幣資金存入某些合格的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)代表他們投資于外幣結(jié)算的金融資產(chǎn)。
不過到2010年年末，得到批準(zhǔn)的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資金只有684億美元，僅相當(dāng)于家庭銀行存款的1.5%。
五是，中國(guó)不成熟的證券市場(chǎng)的典型特征是管理弱、價(jià)格波動(dòng)大，這導(dǎo)致上海證券交易所的很多個(gè)人投資者缺乏信心。
早在2001年，中國(guó)頂級(jí)學(xué)者、改革派經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉就將上交所定性為“賭場(chǎng)”，這樣的環(huán)境下，長(zhǎng)期來看，家庭投資者必然虧損。
吳敬璉的觀點(diǎn)反映了社會(huì)對(duì)超前交易、內(nèi)部交易和其他交易劣行的普遍擔(dān)憂。2007年10月，股票價(jià)格大規(guī)模飆升將上海證券市場(chǎng)A股指數(shù)推升至6251.5點(diǎn)的高峰。
隨后，在全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前，A股市場(chǎng)走弱，到2008年中期上證指數(shù)跌幅超過50%。接著市場(chǎng)進(jìn)一步暴跌，就在2008年秋雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)，股指跌至1800點(diǎn)左右的低點(diǎn)。
盡管全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁，并且在2010年企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)經(jīng)歷了特別快速的復(fù)蘇，但2011年6月末A股股指僅為2800點(diǎn)，低于2007年10月高峰點(diǎn)位的一半。大多數(shù)中國(guó)家庭因?yàn)楣善笔袌?chǎng)暴跌而備受煎熬，因此縮減了股票投資。
瑞士聯(lián)合銀行估計(jì)，2010年股票資產(chǎn)占中國(guó)城市家庭財(cái)富的比重僅略高于10%，而銀行存款和房產(chǎn)分別占42%和40%。
此外，企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模極小，政府債券收益如此之低，以至于債券投資對(duì)個(gè)人投資者來說不具備吸引力。所以，2010年債券大約僅占城市家庭資產(chǎn)的1%也就不足為奇了。